新单保费分渠道结构,银保近年占比提升,且超过个险 原图定位 个险为王,银保贡献增加。①分渠道的 NBV 结构看:个人代理人渠道是新华的绝对主力渠道,2019 年的 NBV 占比高达 99.1%,虽然近年渠道转型有所承压,但占比依然较高,23H1 占比 82.25%。银保渠道的价值贡献近年提升较快,从 2019 年的 3%,持续提升至 2022 年的 14.3%,23H1 占比 28.85%。团险渠道主要针对企业客户的员工福利保障,提供短期险,赔付较高,对公司价值为负向贡献。2023H1 团险占比-9.0%,负贡献占比有所收窄。②分渠道的新单保费结构看:近年个险占比下降,银保占比持续增加,并超过个险,贡献大部分新单保费。具体看,2018 年,个险是新单保费的主要渠道来源,占比73.3%,随后逐年下降,2022 年占比不及 30%;银保渠道,新单保费占比则从 2018 年的18%,快速增长至 2022 年的 64.7%,超过个险,成为新单保费的主要渠道来源。23H1 银保新单保费占比进一步扩大至 70.1%,个险进一步收缩,占比 25%。③分渠道的新业务价值率看:个险新业务价值率在 2018 年达到高点 60.6%,随后逐年下降,银保渠道价值率近年持续低位徘徊,仅有 2%左右,23H1,个险和银保渠道价值率均出现改善,有所提升。