预计2025年初国内G-SIBs的TLAC缺口约1.15万亿 原图定位 预计 2025年初 TLAC非资本缺口为 0.68-1.15万亿元。根据监管要求,工商银行、中国银行、建设银行、农业银行 TLAC比率自 2025年 1月 1日起不得低于 16%,交通银行应于 2027年初达标。假设五大行均在 2025年初即达标 TLAC比率要求,根据我们测算,(1)仅考虑内源利润留存,不考虑外源资本补充的条件下,预计 2025年初五大行 TLAC 缺口共计 2.18 万亿。(2)考虑银行为达到理想资本充足率水平,发行二永债进行外源资本补充时,预计 2025年初五大行 TLAC缺口约 1.15万亿元。(3)进一步考虑资本新规落地后的资本节约效应,预计 2025年初五大行 TLAC缺口约为 6800亿元。