考核时点前国外G-SIBs合格TLAC工具发行情况(亿美元) 原图定位 合格 TLAC 工具中,国外 G-SIBs主要选择 TLAC 非资本债务工具,资本工具发行占比相对较小。根据 FSB 数据,国外 G-SIBs 2017.4-2021.12 发行的TLAC 债券规模为同期资本工具发行规模超 3 倍。国外 G-SIBs 以发行 TLAC 非资本债务工具作为主要达标手段,原因或在于:1)其资本充足率指标均已达标,发行合格 TLAC 工具仅为补充 TLAC,而 TLAC 非资本债务工具相较股权融资成本更低。2)与永久性的股权相比,TLAC非资本债务工具有确定期限,灵活性更佳,银行能够根据市场条件和自身资金需求灵活地调整债务结构。