优然：反刍动物养殖系统化解决方案细分业务毛利率 原图定位

反刍动物养殖系统化解决方案业务 我们预计反刍动物养殖系统化解决方案分部毛利率将在 2021-2023 年稳定在 13%；其中饲料业务毛利率将维持于 12.2%水平，奶牛超市养殖耗用品业务毛利率稳定在 18.0%，育种业务毛利率为各细分业务中最高，将稳定在 41.5%水平。毛利率保持稳定主要系：1）优然成本结构相对稳定（包括种植成本、加工成本等）；2）优然可以在成本的基础上维持稳定的溢价。