近年全球中上游勘探开采支出增速或将相对有限10%-15%区间 原图定位 展望后续,短期 OEPC+挺价意愿较为明确不断付诸实践,中期上游资本开支增速相对有限,油价中期维度内有望维持相对高位。4 月 2 日,据万得通讯社、路 透 社等消息,欧佩克+多国宣布实施自愿石油减产计划。在俄罗斯、沙特阿拉伯领 衔下,规模超过 160 万桶,叠加前期 2022 年 10 月公布的自次月开始减产 200 万 桶 的计划,OPEC+减产总规模将超 360 万桶/日。6 月 4 日 OPEC+第 35 次部长级会议声明,不仅 OPEC+会在 2024 年全年实施近 140 万桶/日的减产,其中 9 个产油国从今年上半年开始实施的 166 万桶/日自愿减产还将延长到 2024 年年底;同时沙特宣布在 7 月份进行 100 万桶/日的自愿减产。7 月 3 日,据沙特阿拉伯通讯社援引沙特能源部的消息来源报道,沙特将把从 7 月开始的日均 100 万桶的自愿减产石油措施延长一个月至 8月底,即沙特 8月份石油日产量将在 900万桶左右,且到期后可能再度延长。同日,俄罗斯也宣布为保证市场平衡,将于 8 月对全球市场削减 50 万桶石油日出口量。8 月 3 日,沙特再度宣布延长 100 万桶/日减产计划至 9 月底;同日俄罗斯亦宣布将在 9 月减少出口量 30 万桶/日。综合来看,OPEC+当前维持油价意愿仍较为强烈且不断通过限产、控制出口量等方式挺价。而中期维度来看,在全球碳中和、能源革命等背景下,当前全球油气公司资本开支相对有限,较为克制,未来全球新增上游产能或相对有限。