2017-2020年小牛脾提取物注射液销售情况 原图定位 政策风险释放,两大核心化药核心品种销售有望触底回升。2019年 7月,注射用核糖核酸被列入《第一批国家重点监控合理用药药品目录》,受政策影响,公司化药产品注射用核糖核酸Ⅱ自 2019年销售大幅下降,2022年销售收入仅 6603 万元。2023 年 1 月,国家卫健委更新药品重点监控目录,出台《关于印发第二批国家重点监控合理用药药品目录的通知》,其中公司注射用核糖核酸Ⅱ被调出重点监控目录,后续有望逐步恢复销售。小牛脾提取物注射液同样受到医保控费、辅助用药限制等政策影响,叠加原材料短缺,销售出现明显下滑。重点品种销售恢复,叠加院内诊疗复苏,我们预计 2023年化药板块有望迎来恢复性增长。