药明康德2017年前五大客户占总营收21.89%(亿元) 原图定位 国内龙头公司无论原料采购还是生产经营,均与海外产业链深度融合。从上游来看,国内药企在供应商中已经引入众多海外供应链公司,而从下游来看,国内生物制药产业链亦为全球市场提供了较大体量的产品生产和服务销售。以全球领先的“一体化”端到端新药研发和生产服务平台——药明康德为例,(招股书数据显示)其 2017 年前五大客户销售总额 16.9 亿元,占营业收入的 21.89%,前五大客户均为海外医药公司;前 5 大供应商供货总额 2.55 亿元,占总采购额的 17.59%,其中有两家来自海外。全球医药产业链正在加速融合,我们预计,未来全球头部药企来自海外的供货及销售出口比例将进一步增加。