IQOS烟弹价格水平接近中型卷烟(无单位) 原图定位 新型烟草产业链利润率较高,龙头推动意愿强烈。新型烟草售价&毛利率普遍高于传统卷烟。以菲莫国际 IQOS 为例,其烟弹均价为 4.1 美元/包,高于传统卷烟 3.8 美元/包,毛利率较卷烟高出 10pct。此外,若 IQOS 烟弹终端加价 0.1 美元,提价率较传统卷烟低0.2pct,但对公司整体收入提升比率则高出 2.1pct,因此各龙头烟企在全球传统卷烟销量下滑背景下,推动新型烟草意愿强烈。