IQOS烟弹终端加价0.1美元对终端价格/收入提升比例 原图定位

新型烟草产业链利润率较高，龙头推动意愿强烈。新型烟草售价&毛利率普遍高于传统卷烟。以菲莫国际 IQOS 为例，其烟弹均价为 4.1 美元/包，高于传统卷烟 3.8 美元/包，毛利率较卷烟高出 10pct。此外，若 IQOS 烟弹终端加价 0.1 美元，提价率较传统卷烟低0.2pct，但对公司整体收入提升比率则高出 2.1pct，因此各龙头烟企在全球传统卷烟销量下滑背景下，推动新型烟草意愿强烈。