派斯菲科预估毛利率 原图定位 派斯菲科的人纤维蛋白原产量逐步恢复,毛利率逐步提升:人纤维蛋白原属于凝血因子类产品,毛利率较高,2021 年平均中标价格变为 932 元/瓶。因 2017 年底派斯菲科取回 GMP 证书后逐步恢复生产,2018 年纤原产品产量较小,处于逐步恢复生产及工艺优化阶段,收率较低,为 0.07 万瓶/吨。2019 年起生产工艺基本稳定,收率显著提升,为 0.13 万瓶/吨,2020 年达到0.15 万瓶/吨。派斯菲科毛利率处于逐步恢复阶段,主要由于 2017 年底 GMP 证书发回后,公司逐步恢复生产、市场渠道拓宽、收入规模增加,进而摊薄单位产品的制造费用等固定成本,毛利率逐步回升,接近行业平均毛利率 48%。