壹石通营业收入结构(2021年;%) 原图定位 材料、电子通信功能填充材料、低烟无卤阻燃材料,2021 年收入占比分别为 78.27%/15.71%/6.02%,其中锂电池涂覆材料主要为勃姆石。21 年壹石通锂电池涂覆材料产品毛利率为 42.67%,据壹石通招股说明书,2021 年上半年公司净利润大幅增长且增幅大于营业收入增幅,主要是公司产销规模提升的同时规模效应进一步显现,加之公司持续推进降本管理,综合毛利率较上年同期提升。我们预计随着公司产品规模稳固提升,毛利率有望持续改善。