商品浆外盘报价情况(元/吨) 原图定位 中期维度看纸浆价格或于 2022Q4 或 2023Q1 回落。从供应端看,全球纸浆发运量持续回暖,前期停机浆厂逐步恢复正常生产秩序,叠加 Arauco 于 Q4 或有 156 万吨阔叶浆产能释放,我们预计我国纸浆供应紧缺的局面或将逐步得到缓解。从需求端看,受全球经济衰退,通胀高企,美国加息等因素影响,下游需求疲弱,纸企承接高价浆的意愿降低,使得纸浆价格进一步上涨动力不足。因此,在当前供应端压力有望逐步缓解,需求较弱无法给浆价提供有力支撑的局面下,我们认为纸浆价格或于今年 2022Q4 或2023Q1 左右回落。