各类银行贷款结构(1H23) 原图定位 国有大行发挥头雁作用,信贷投放保持较高景气。由于客群及业务结构差异,各类行信贷投放也呈持续分化现象。国有大行发挥头雁作用保持高扩表,新增贷款占比逐年提升。2021-2023 年,国有行贷款同比增速分别为 12.2%、12.7%、13.3%;新增贷款占比分别为 49.6%、50.43%、51.56%。主要得益于:(1)国有大行具有丰富的央国企、大型企业、政府类客户资源,主要客群受经济波动影响相对较小;(2)国有大行基建类贷款占比较高,充分受益于近几年基建投资稳增长,信贷需求更加稳定;(3)在行业信贷需求整体偏弱背景下,国有大行依托全国经营、网点下沉、负债成本低等优势,在普惠小微、经营贷方面有所发力。而股份行受按揭贷款、信用卡、对公地产及上下游产业需求收缩影响较大,信贷增速持续走低至个位数水平,新增贷款占比逐年下降。区域行信贷增速中枢下移,尚能维持两位数增长;各区域行之间分化较大,扩表速度主要取决于当地经济增长动力。