2020-2023H1中国CXO企业海外收入占比 原图定位 全球对中国研发外包需求快速提升,CXO稳健增长的基本盘仍是海外市场。海外 CXO 行业经过五十年左右发展已经进入成熟阶段,培育出较大的市场规模,Lonza、IQVIA、查尔斯河实验室等大型 CXO 公司,占据全球行业大部分的市场份额。随着欧美 CXO行业的成熟,跨国药企为降低研发生产成本而寻求国际新兴市场,中国、印度等亚洲新兴市场的渗透率持续提高,全球 CXO产能持续向中国转移。根据沙利文数据,全球对中国研发外包需求从 2016 年的 6%翻倍到 2021年的 12%,到 2026年将再次接近翻番。从收入结构上看,多数头部国内 CXO企业有 70%以上的收入来自于海外市场,在国内投融资阶段性遇冷和需求低迷的情况下,药明康德、康龙化成等公司受益于海外客户订单仍保持稳健业绩和龙头地位。