中芯国际vs台积电vs格罗方德vs联电归母净利润 原图定位 台积电创收能力和盈利能力均明显领先于晶圆代工同业。台积电作为晶圆代工领域的龙头企业,在营收规模以及盈利能力(如毛利率)上均领先于同行业可比公司。2023 年,台积电实现营收 21,617 亿新台币,超其他代工厂商总和。得益于先进制程能力、优质的客户资源、产能所带来的规模效应和在 HPC 等领域前瞻布局,台积电 ASP、毛利率和 ROE 等盈利指标均处于行业可比公司前列。2023 年,台积电毛利率为 54%,分别高于中芯国际/联电 34.74/ 19.10pct; ROE 为 26.20%,分别高于中芯国际/联电 21.78/8.65pct,台积电各项盈利能力指标均领先于同行业可比公司。台积电较高的毛利率部分得益于先进制程龙头地位带来的溢价,以及先进制程对营收贡献占比不断提高带来 ASP 持续改善,自 1Q20 以来台积电 ASP 一直对可比公司保持领先态势并且幅度有提高趋势,4Q23 台积电 ASP 为2,949 美元,高于联电(1027 美元)和中芯国际(931 美元)。