图39、公司湿压磁瓦毛利率达38.17% 原图定位 为 38.17%,同期横店东磁磁性材料毛利率为 28.69%, 2018 年领益智造(江粉磁材)永磁铁氧体毛利率为 22.99%;整体来看,公司毛利率优势明显,原因在于公司与横店东磁、领益智造的磁性材料的产品构成不同。1)领益智造(江粉磁材)永磁铁氧体产品主要有湿压磁瓦、干压同性异性瓦、橡胶磁等,由于领益智造(江粉磁材)永磁铁氧体业务中附加值较低的干压同性异性瓦占比较大,导致其永磁铁氧体毛利率整体偏低,远低于公司和横店东磁。2)横店东磁磁性材料销售单价较高,但毛利仍低于公司。2019 年,横店东磁磁性材料销售单价为 2.3 万元/吨,公司湿压磁瓦的销售单位为 2.1 万元/吨,略低于横店东磁,但由于单位成本较低,公司毛利率仍高于横店东磁磁性材料业务的总体毛利率。