2020/1/1-2020/2/13螺纹钢(HRB40020mm) 原图定位 2019 年以来,生铁、废钢价格呈现出震荡中略有下降的态势,公司毛利率同比回升2.91 个百分点至 24.29%。2019 年底开始的新冠疫情致春节复工延迟,经济活动对于上游生铁、废钢的需求走弱,导致生铁、废钢价格下行,春节之后(2 月 3 日-2 月 13 日),普钢综合价格指数和螺纹钢(HRB400 20mm)价格指数分别下降 4.11%和 2.4%。由于公司 2020 年订单价格多已锁定,原材料价格的下跌有利于公司毛利率提升。此外,我们认为疫情下延迟一周复工对公司出货量存在一定消极影响,但行业全年抢装依然具有高确定性,相信随着疫情的结束,一季度受影响的出货量将在二、三、四季度得到弥补,公司全年业绩仍将实现快速增长。