中国REITs市场与沪深300指数及中证全债指数收益率相关系数（20日滚动） 原图定位

实际上，自上市以来，从各市场指数收益率 20 日序列滚动数据相关系数看，大部分情况下 REITs 市场本身的收益率表现与股市和债市同时表现出明显的相关性特征（包括正相关和负相关），甚至在部分时间段，REITs 产品收益率与股票投资收益率和债券投资收益率的相关系数边际变化方向保持了对称性（即 REITs 与股和债的收益率相关性同时增强或同时消减）。现阶段我国 REITs 市场所体现出的短期特征表明，其并不是一种纯权益或纯债权产品，而是兼有股性和债性的独特资产。