中证转债2023年明显跑赢股市指数(涨跌幅) 原图定位 弱市环境下可转债抵御属性凸显,转债市场扩容趋势不改。2023 年,在 A 股市场延续调整背景下,可转债因其股债性兼具的天然优势可以发挥防御抗跌作用。根据 Wind 数据,中证转债指数全年+0.08%,同期万得全 A-5.19%/沪深 300-11.38%。从转债市场规模看,2023 年末转债市场存续可转债 583 只,转债余额 8609 亿元,其中 2023 年新发公募转债135 只,发行规模 1400.5 亿元/单均 10.4 亿元;新发数量 yoy-7.5%,发行规模 yoy-35.7%/单均规模 yoy-30%。考虑到 IPO(23年发行单数/募资额 yoy-24.5%/yoy-31.3%)、定向增发(23年发行单数/募资额 yoy-12.7%/yoy-35%)等股权融资受监管影响同样大幅缩水,我们认为弱市环境下可转债可成为上市公司的重要融资渠道。