1991-2022年TOTO毛利率与净利率 原图定位 依托强大产品力、品牌力与海外市场开拓,公司盈利能力持续提升。TOTO 的盈利能力方面,1991 年至今公司毛利率始终维持在 35%左右。净利率方面,1991-2010 年公司业务以日本国内为主,正常年份净利率在 2%-3%左右。2010 年之后随着海外业务占比的持续提升,净利率逐步提升至 5%-7%,公司在海外市场的盈利能力高于日本本土,主要得益于公司在以中国、东南亚为主的海外市场较强的产品力及品牌溢价。