恒玄历年各业务毛利率 原图定位 普通、智能蓝牙音频芯片毛利率占比高且逐年下降,Type-C 音频芯片毛利率占比低且逐年提升。由于普通蓝牙音频芯片中高成本的支持 TWS 功能的芯片占比逐年提升,单位成本增加幅度高于单价增幅,普通蓝牙音频芯片毛利率呈现逐年下降的趋势,2019 年其毛利率为 35.34%,较去年下降 3.19 个百分点。智能蓝牙芯片毛利率同样呈现下降趋势,2019 年其毛利率为 44.32%,较去年下降 2.46 个百分点。Type-C 音频芯片毛利率逐年提升,主要系晶圆采购价下降,且新产品毛利率较高,带动产品毛利率提升,2019 年其毛利率为 30.49%,较去年提升 1.89 个百分点。2018 至2019 年智能蓝牙音频芯片占比迅速提升,普通蓝牙音频芯片占比迅速下降,2019 年两者毛利占比分别为 43.48%和 42.06%,Type-C 音频芯片占比较低且变化较小。