图1719年新兴市场国家外债/外汇储备水平(倍) 原图定位 其次,外储不足导致部分国家外债偿还能力堪忧,阿根廷、土耳其尤为突出。从偿付能力看,阿根廷、土耳其、乌克兰、智利等都是风险较大的国家,其外债总额均在外储规模的 5 倍以上,长期存在债务风险;其中短期违约风险更大的是阿根廷、土耳其,两者的短期外债都超过了各自外储的规模,意味着极端情况下,外债的偿还能力无法得到保障。此外,马来西亚的短期外债是外储的 0.95 倍,如果汇率大幅贬值,也存在较大的风险。