华清科海vs北方华创vs中微公司vs盛美上海vs拓荆营收 原图定位

从公司成长性来看，过去三年受益于国产替代加速、下游晶圆厂持续扩产、公司深度绑定客户，新产品持续放量等因素持续叠加，华海清科收入体量快速成长，19-21 年营收 CAGR高达 182.60%，远高于北方华创（42.82%）、中微公司（23.77%）、盛美上海（43.35%）、拓荆科技（120.56%）。我们预计未来三年公司营收 CAGR 可达 66.39%，根据目前市场一致预期，北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技 22-24 年营收 CAGR 分别为 37.05%/3 6.92%/46.48%/60.42%，我们认为，得益于持 续突破更高端的制程、核心 CMP业务带动相关衍生业务实现多维复合增长及较低的收入基数，华海清科未来收入增速将持续领先于可比公司。