图表34日本家庭小型化趋势加剧 原图定位 主要源于经历两轮洗牌后,家居企业已在品牌打造、渠道布局、生产制造和前后端供应链配合等构成的综合能力中拉开较大差距,因此行业高集中度既是产业演绎的必经之路,亦为龙头发力的核心驱动。即使地产景气度欠佳,依然能看到龙头引领下的家居行业弱复苏,长尾出清叠加龙头整合下,我们认为中期弱复苏可持续概率或较高。