部分保底收益率超过MPA考核标准的现存1年期结构性存款产品 原图定位

由于保底收益率已纳入自律管理范围，参考部分现存保底收益率超过 MPA 利率考核标准的 1 年期结构性存款产品，其保底收益率需下行 5bp-205bp。考虑部分产品结构性存款符合考核标准，且有部分银行已大幅降低结构性产品的保本收益率（如中国银行保底收益率已下降超过 1.5pct），我们预计结构性存款产品定价至少仍有 50bp 左右的下降空间。由于上市银行基本未单独披露结构性存款余额，因此利用央行信贷收支表的数据估算上市银行结构性存款余额（央行公布的结构性存款余额（/ 央行公布的结构性存款+定期及其他存款）×上市银行定期存款余额）。我们预计若结构性存款下降 50bp，则可缓释上市银行净息差压力 1.9bp，其中城商行缓解幅度最大，达到 2.8bp。