FY2024Q3库销比<4,低于行业平均5倍左右 原图定位 轻装上阵下,FY2024Q3门店数及面积逐步回归扩张节奏。FY2024侧重于效率(坪效、店效)而非店数,总体店铺总数预计持平、销售面积增加,预计 FY2025门店数量及面积净增。门店面积: FY2024Q3直营门店面积同比环比改善,截至 11月底,环比 8月增长 0.5%(FY2024Q2环比基本持平),同比下降 1.7%(FY2024Q1同比下降 3.5%)。门店保有量:FY2024Q3剔除 Neo关店后门店环比实现净开,毛开店数同比环比均有加速、毛关店数同比和环比有所放缓,预计 FY2024Q4 毛关速度仍将进一步放缓。