图16家具类零售额当月值及当月同比增速(亿元) 原图定位 家具终端零售承压,“流量”竞争激烈,建材家居卖场率先恢复。定制家具产业链条较长,而且对线下安装和服务环节的要求较高。2020-2022 年,多数城市针对疫情防控采取常态化措施,一方面影响了终端卖场门店的客流,另一方面则使得定制家具的量尺、配送、安装等环节受阻,家装需求无法有效转化。2023 年以来,虽然没有疫情扰动,但受整体宏观环境影响,终端消费恢复偏弱,家具类零售持续承压,据国家统计局数据,2023 年 1-12 月我国家具类零售额累计值(1516 亿元)相较 2019 年 1-12 月累计值(1970.3亿元)复合增速-6.34%。而建材家居卖场销售额已超过疫情前水平,据商务部数据,2023年 1-12 月我国建材家居卖场销售额额累计值(15505.39 亿元)相较 2019 年 1-12 月累计值(10057 亿元)复合增速+11.43%,我们认为一方面疫情期间部分临街家居店面调整关闭或迁入家居卖场,使得建材家居卖场整体获客优势在疫情后更加明显;二是建材家居卖场在营销管理及招商方面更有针对性和系统性,能够更有效率提升商户和消费者交易及服务体验,带动卖场销售恢复情况好于家具类整体零售恢复情况。展望未来,我们认为在标准化程度低、交付对人工依赖度较高的家居家装行业,单品类厂商或零售商在数据积累与应用方面具有一定局限,而线下专业渠道商尤其是大型连锁类家居卖场凭借一站式多品类覆盖与海量数据支撑将持续占据家居零售主导,龙头家居连锁商场份额或将不断提升。