商业票据收益率利差亦有明显走扩 原图定位 当前的资本市场:疫情和油价冲击导致波动加剧,产品市场流动性负反馈放大流动性压力。受新冠疫情和原油事件的影响,权益市场和商品市场的波动幅度显著加大;国债市场,收益率快速趋近于零后,配置盘和交易盘快速萎缩,美国国债市场流动性亦在上周出现明显从紧局面。与此同时,部分绝对收益目标的多资产配置产品加速赎回,亦使得多个市场的流动性紧张加速放大和传染。更值得注意的是,以商业票据和信用债为代表的信用市场信用利差均达到 2008 年以来的最高水平。若此情况延续,预计相关实体部门融资将受到显著影响。