图表43自然及社会方式决定了奶源体质及产业链关系,中国呈现自下而上一体化的特征 原图定位 乳制品产业链长、奶源不可替代,且供给壁垒高,可看全产业链整合。因原材料构成相对单一且无替代品(原奶占比约 60%),故奶源在行业发展、格局演绎中均举足轻重。放眼全球范围内的大畜牧业大国及发达经济体,呈现产业链自上而下延伸(澳、新)或相对独立(英、美),亦或在政府扶持下更显强势(日、韩)的特征。但于中国,一方面,中国为传统种植业国家,90 现代以来上游畜牧业发展速度慢于下游乳业市场发展,且三聚氰胺事件后下游乳企成为了有力的奶源安全建设主体之一;另一方面,原奶自身用途相对单一,利于龙头乳企可通过反向整合上游,进一步强化自身壁垒。在此背景下,中国呈现自下而上一体化的特征,乳企可通过参控股或战略合作等方式实现对奶源的强把控,在产业链中议价能力最强。