图19.2021年四通阀内销市占率 原图定位 三花与盾安各有千秋,已形成较稳定的阀件双寡头格局。我国阀件市场被三花智控与盾安环境垄断,根据产业在线 2021年数据,二者合计占据我国三大阀销量的 65%-80%。在技术门槛更高的电子膨胀阀领域,2012年外资企业曾占据 60%以上的份额,后国产替代持续推进,国产品牌盾安和三花的市占率不断提升,但 2021 年外资企业不二工机依旧占据 27%的较高份额,其应用领域大多在商用。截止阀和四通阀已为完全竞争市场,市场格局未来变化不大,而电子膨胀阀因有知识产权和技术门槛保护,我们认为领先厂商未来受到的挑战有限,随着盾安和三花等国产厂商在商用电子膨胀阀产品的不断升级和国产空调厂商上游零部件的国产替代,两者电子膨胀阀市占率仍有持续提升空间。