全球和中国代表性涂料上市企业销售及管理费用率水平 原图定位

另一方面，涂料下游应用偏向终端领域，消费属性使得渠道成为企业形成竞争优势的第二 护城河，行 业企业通常具有较高的毛利率、销售及管理费 用率。13-22年全球涂料巨头PPG、宣伟毛利率均在 35%以上，销售及管理费用率均维持 20%以上；国内代表性涂料上市企业中，三棵树、东方雨虹的 13-22 年毛利率、销售及管理费用率保持较高水平。