核电及水电龙头股息率(%) 原图定位 公司股利支付率有望向水电龙头靠拢,提升空间大。公司 A股上市以来,年均股利支付率在 42%左右,略高于同期中国核电 37%,明显低于同期长江电力 74%,华能水电 52%;以当前收盘价计算,年均股息率在 2.6%左右,略高于同期中国核电 1.9%,华能水电 2.4%,明显低于同期长江电力 3.3%。根据公司《未来五年(2021年 -2025 年)股东分红回报规划》,在 2020年分红比例基础上,2021-2025年保持分红比例适度增长。长期来看,随着在建装机陆续投运,公司现金回收能力将进一步增强。公司股利支付率有望向水电龙头长江电力、华能水电靠拢。