中青旅2003年4-5月PETTM持续下调23%(期间业绩口径未变化) 原图定位 2)估值:仅 2003年 4-5月 PE TTM持续下调 23%,此后受业绩亏损影响 PE TTM拉升,并至 2004年恢复至 30x水平。①一阶段估值调整:中青旅在 2003年 4月 15日发布一季报,此后 PE TTM由 32.7x一个月之内下降至 5月 12日的 25.3x,降幅达 22.6%。②疫情结束初期:中报发布后,03H1业绩大幅下跌,使得 PE TTM上升至 2003/7/22的 70x高位。③后续直到公司发布 2004年中报业绩转为正增长,PE TTM才从 2004/3/23 的 152x下降至当年 9/3的 30x水平。