2018-2023年各纸种消费量(万吨) 原图定位 低产能利用率+低毛利,扩张产能效率降低。2023 年铜版纸、双胶纸、白卡纸产能利用率分别为 71%/65%/67%,较 2018 年累计下降 9%/9%/12%;箱板纸、瓦楞纸产能利用率分别为 62%/60%,较 2018 年累计下降 8%/6%。2018-2023 年铜版纸行业产能持平,产能利用率下降主要系需求下降;双胶纸、白卡纸行业产能分别累计增长达 377/553万吨,箱板纸、瓦楞纸行业产能分别累计增长达 962/430 万吨,产能利用率下降均系产能投放过剩。