土地市场领先于商品房市场 原图定位 当前高能级城市外围区域土拍热度依旧较低,难以出现土地市场回暖带动商品房销售的情况。1)历次地产周期底部,土地市场领先于商品房市场,土地市场热度先达到高位,才带动商品房市场热度提升,房企预期走在最前端。2)当前高能级城市外围区域土拍依旧低热度,难以出现土地市场带动住宅销售市场情况。如广州南沙区 2023 年以来成交 8 宗宅地,均为底价成交,地方城投托底地块占比 50%。