2018-2019密尔克卫外延并购案例收购时净利率(%) 原图定位 上市公司贡献的合并报表净利润预测 综合以上对公司收购项目的回溯,可见过去公司收购体现两个特点:1)收购项目的相对体量(对价/收购时密尔克卫净资产)越来越大;2)如果考虑商誉,则被收购项目的 ROE不及上市公司整体水平。