2016年至今英伟达历史股价、ForwardPE和ForwardPS(数据截至2023年9月20日) 原图定位 英伟达的主营业务已从游戏显卡转移到数据中心。英伟达两大业务:1)数据中心营收占比已逾 75%,为公司主要营收和盈利贡献。台积电对未来五年 AI 服务器销售额 CAGR ~50%的预测,加上 2024 年先进封装 CoWoS 产能将迎来翻倍,以及美国加息步入尾声,均表明需求旺盛。我们预计 23/24/25 年营收 378/654/916 亿美元,同比 152%/73%/40%。2)游戏显卡逐渐从挖矿影响中恢复,叠加 PC 市场下滑收窄、疫情间高基数开始消化和高期待新游戏带动,我们预计 23/24/25 年营收 109/136/177 亿美元,同比 20%/25%/30%。公司 23-25