全球经济增速和造船交付量增速正相关,且经济波动拐点领先船舶交付拐点两年左右 原图定位 展望未来,我们认为新一轮造船周期从 2023 年开始(按照交付量划分),主要系 2021 年全球经济复苏,实际 GDP 同比增长 6.2%,带动 2023 年造船交付量增速转正。2022 年全球 GDP 增长 3.1%,根据 IMF,2023-2025 年全球 GDP 增速预计分别为 3.1%/3.1%/3.2%,相较于上一轮船舶下行期,2021-2025 年全球经济整体处于弱复苏态势。(2010-2020 年全球 GDP 复合增速 2.4%)。长期来看,本轮新造船周期演绎趋势预计仍与上一轮周期相似,船舶行业上行的时间跨度和幅度主要影响因素为经济波动,但是中短期还会受到供需格局、地缘政治、政策等因素影响,具有长周期、中周期、短周期三周期叠加的特点。