图表322022年国内主要水泥企业不同碳价下碳成本差距(元/t熟料) 原图定位 排放指标上与小企业存在排放差异;即使在头部企业之间,差异依然存在。例如,2022年山水水泥碳排放指标高于华新水泥 0.04t/t 熟料,在 80 元/t CO2价格(2022 年国内碳市场均价)下,碳成本差距为 3.2 元/t 熟料,而在 600 元/t CO2(EU ETS2022 年碳均价)下,成本差异进一步扩大到 24.0 元/t 熟料。据此我们认为,在碳交易引入后,碳排放水平控制较好的头部企业,其碳排放优势有望转化为生产成本优势。