12-15年深度调整期与20年疫情期间金徽酒营收增速超部 原图定位 公司秉持稳健管理风格,行业调整期和疫情期间尽显韧性。公司在 2012-2015年白酒行业深度调整期间表现出较强韧性,营收增速水平多年高于所在区域三四线酒及其他细分白酒板块平均水平,净利润始终保持正增长。2016年,金徽酒较其他酒企更早脱离行业调整期,公司意识到此轮调整期的结束将伴随各酒企产品结构的全面升级,遂逐步推进世纪金徽星级和柔和金徽等系列高档单品的营销布局,不断优化自身产品结构。2020年,受宏观疫情因素和行业挤压式增长压力,公司业绩仍较为稳健,主受益于产品结构优化拉动整体营收/公司内部精益管理成效兑现。