春运期间国内经济舱票价(撇除燃油附加费) 原图定位 2022 年 11 月下旬以来,防疫政策优化速度持续加快,受政策面利好刺激,行业或超预期恢复。从高频数据看,航空业的供给和需求在春运刺激下正呈现稳步恢复。截至春运第 25 天(1 月 31 日),国内航班量基本恢复至 2019年同期水平;旅客量恢复至 2019 年的 7 成以上,经济舱平均票价(撇除燃油附加费)恢复至 2019 年的 9 成左右。我们认为随着春运返程高峰的结束,行业在 2 月进入一个稳定期。根据我们对 2020 年疫情以来的观察,国内需求通常在 1-2 个季度就能呈现快速修复。展望 3-5 月,随着商旅客出行需求的恢复、清明节和五一假期等小长假的持续刺激,国内旅客出行需求将不断走高,直至暑期旺季有望迎来全面修复。