洽洽在包装化瓜子市场中市占率一枝独秀 原图定位 青豆、蚕豆等籽坚果龙头品牌市占率提升空间大。从包装化瓜子竞争格局来看,洽洽以超过 40%的市占率一枝独秀,市占率第二的金鸽占比仅为 11%。相比瓜子的竞争格局,青豆、蚕豆等籽类细分品类的市场集中度仍低,我们预计青豆、蚕豆等合计市场规模在 80 亿元左右,甘源为包装类产品的龙头品牌,2020 年老三样销售规模为 7.88 亿元,市占率仍不足10%,对标瓜子的市场竞争格局,甘源市占率提升空间仍大。同时,从市场调研情况来看,青豆、蚕豆等品类目前行业包装率仍低,而随着消费者的品牌及健康安全意识逐步提升,行业头部品牌有望受益于此获得市占率的提升。目前甘源作为青豆、蚕豆等籽坚果的领导品牌,产品力已被市场初步验证,渠道运营加码之下空间广阔。