2017-2022年东山精密营收实现翻倍增长 原图定位 日系厂商逐步退出 FPC 舞台,大陆厂商进一步抢占份额。2019 年,全球 FPC主要被日系厂商(旗胜、住友电工、藤仓)所占领,近年来旗胜 FPC业务出现亏损,住友电工 FPC业务营收占比较低且呈下滑态势,藤仓 FPC业务占比也相对较低且呈下滑态势。反观鹏鼎控股与东山精密,FPC均是其主营业务,2017-2022年鹏鼎控股营收稳步增长,东山精密营收实现翻倍,2020-2022年两家公司营收均处在全球 PCB公司营收前三的位置。我们预计鹏鼎控股和东山精密凭借其对主营 FPC业务的重视以及现有的营收体量,将会继续领跑 FPC行业。