2020年磁粉芯单吨净利实现大幅增长(万元/吨) 原图定位 价:SMC 领域实现扭亏为盈,PM 产品单吨毛利逐年下滑。随着公司 SMC 产量稳步提升,成本管控发力,2020 年单吨净利实现由负转正,随着后续原材料自给率提升以及规模化效应显现,盈利能力有望逐步提升。受疫情和原材料涨价影响,2020 年公司粉末冶金产品在单吨售价上行的情况下,单吨毛利再次下滑,且新并入消费电子产品毛利率拉低公司整体毛利率水平,2021 年前三季度毛利率基本持平,或因软磁材料与消费电子产品产销增加,公司整体毛利率将趋近于二者。