贷款收益率受LPR下行对明年NIM造成的影响（BP） 原图定位

在收益端，假设明年贷款利率随 LPR 下行 20-40bp，贷款占比保持 19Q3 水平，贷款收益率对利率下行程度的敏感性为 0.4 的情况下，对各股份行净息差的影响程度。经测算，乐观情况（LPR 下行 20bp）、正常情况（LPR下行 30bp）和悲观情况（LPR 下行 40bp）下，股份行整体收益率受贷款的影响为-4.52bp、-6.78bp 和-9.05bp。考虑到资产端，除贷款外，投资收益率和同业收益率也受 LPR 下行影响，预计投资收益率下滑使净息差下行 2bp，同业收益率下滑使净息差下行 1bp。因此，合计来看，LPR 下行 20bp、30bp 和 40bp 的情况下，资产端对净息差的拉低幅度为 7.52bp、9.78bp 和 12.05bp。