图11、从销售净额来看UCITS要显著领先 原图定位 从规模增长驱动力来看,UCITS 基金主要源于净销售的增长而 AIFs 基金主要源 于单位净值上涨。2011 至 2021 年期间,UCITS 净销售额由-880 亿上升至 8120 亿 欧元,期间累计净销售规模大约在 4.2 万亿欧元,对于 UCITS 基金规模增长的贡 献约在 50.8%,另一方面源于资本市场上行带来的净值上涨。反观 AIFs 基金的增长路径,2011-2021 年期间,其净销售额由 1010 亿下降至 750 亿欧元,期间累计净销售规模大约在 1.7 万亿欧元,对于规模增长的贡献仅为 29.7%,底层资产价格增值带来的净值上涨贡献了大约 70.3%的产品规模增长。