估算海天味业酱油市占率约25% 原图定位 酱油行业集中度在调味品行业属于偏高水平,我们估算龙头海天市占率约 25%,一家独大。从区域分布及渠道下沉方面看,海天是唯一全国化布局企业,且覆盖 100%地级市场、90%县级市场。李锦记主要布局在高端餐饮,而厨邦美味鲜、千禾味业、加加食品等,尚处于全国扩张阶段。如果对比日本酱油行业市占率来看,海天味业市占率低于日本酱油龙头龟甲万 33%水平,仍有提升空间。