兽用化药制剂企业2021年毛利率均下滑明显 原图定位 从成本端来看,2021 年下半年受能源价格上涨、双控限电以及环保停工等多重因素冲击,原料药供给短期受阻,价格大幅上涨,进而导致公司化药制剂业务成本端承压明显。从归母净利润表现来看,在收入端和成本端双重压力下,公司盈利表现自 2021Q3 开始同比大幅下滑,2021Q3、2021Q4、2022Q1 的归母净利润分别同比下滑 58.5%、75.3%、96.8%,但和同行相比,公司 2021 年的销售毛利率仍然高于同行平均水平,销售费用率则低于同行平均水平,且近年也呈持续下滑趋势。