前瞻性研究指标:集装箱海运需求(SFCI)、油品海运需 原图定位 产业链发展逻辑:石油价格、宏观经济等因素影响全球贸易需求,贸易/海运量的增减影响船东收入及利润,主要观测指标为运价(集装箱运价、干散货运价、原油运价等)以及期租价格(主营租赁生意的船东的利润来源);当运价及期租价格上涨时,船东在原成本基本不变的前提下实现盈利,从而存在资本开支需求(新增、置换);新订单下达过多后产能不足,船东为抢占船位支付溢价,造船价格随之上涨,船厂手持订单有望“量价齐升”,最终兑现为业绩的释放(一艘船需要 2-2.5 年建造周期)。