我国婴配粉市场高端化趋势 原图定位 把握行业超高端趋势,内资凭借爆款大单品加速攻占上线城市。2008 年“三聚氰胺”食品安全事件曝光叠加城镇化率、收入水平提升,消费者逐渐接受优质高价产品,拉动超高端/高端奶粉消费需求。从市场规模占比看,我国超高端/高端价格带产品占比持续提升,2014-2018 年超高端/高端婴配粉市场占比分别增加 10.1pct/5.8pct 至 16.9%/21.0%。超高端价格带原以国外品牌为主(雅培、美赞臣等),内资品牌入局后凭借爆款单品崛起,如飞鹤推出核心大单品星飞帆、澳优推出超高端羊奶粉品牌海普诺凯荷致,星飞帆 2018 年收入规模达 50 亿级别、19 年达 70 亿级别,飞鹤 2020H1市占率达 15.1%,有望冲击行业第一;澳优海普诺凯 2019 年已成为超 10 亿级大单品,澳优 2019 年市占率达 4.9%、冲入内资前五。